1．股權(quán)激勵(lì)的起源一一晉商身股制 

目前，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)可晉商的身股制度是現(xiàn)在股權(quán)激勵(lì)的雛形的說法，認(rèn)為其非常接近現(xiàn)代股權(quán)激勵(lì)概念，在激勵(lì)和約束商幫成員方面發(fā)揮了巨大作用。 

晉商股份分為銀股、身股，“出資者為銀股，出力者為身股”，即東家出錢、經(jīng)理出力并為東家的資本負(fù)責(zé)。東家允許經(jīng)理等人憑借自己的能力和經(jīng)驗(yàn)頂一定數(shù)額的身股，銀股和身股持有者享有均等的分紅權(quán)利。至于每股的數(shù)額，各個(gè)商號均不相同，一般而言，資金越雄厚的商號，每股的數(shù)額相對越多。

一般三到五年為一個(gè)賬期，每逢賬期，按股分紅。盈利愈多，分紅愈多。最初銀股和身股按著二八、三七或者四六的比例分紅，但后期隨著票號規(guī)模的擴(kuò)大，號內(nèi)頂身股者逐漸增多，身股的分紅漸漸超過銀股分紅。如喬家大德通票號，1889年銀股為20股，身股為9.7股，到1908年時(shí)銀股仍為20股，而身股增加到了23.95股。隨著身股比例的增長，頂身股的員工越來越多，每名員工所頂?shù)姆蓊~也越來越多，因此員工個(gè)人利益與票號整體利益的關(guān)系就更加緊密。

身股不能轉(zhuǎn)讓，也不能繼承，頂身股者離職或死亡后其股份隨之終止，但是也有的實(shí)行協(xié)帳制度，稱為“故股”。即有突出貢獻(xiàn)的人，在其去世后，家人可以根據(jù)其之前所頂?shù)纳砉桑硎芤坏饺齻€(gè)賬期的分紅。 

2．我國現(xiàn)代股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展 

—— 起步 

我國現(xiàn)代股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展始于1993年，萬科首先開始股票期權(quán)實(shí)驗(yàn)。萬科發(fā)展到現(xiàn)在歷經(jīng)了四次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有成功也有挫折的經(jīng)驗(yàn)。之后1997年股票期權(quán)制度第一次在上海儀電控股集團(tuán)公司實(shí)行；天津秦達(dá)股份有限公司也于1998年進(jìn)行了實(shí)施股票期權(quán)的探索；北京市于1999年7月下發(fā)《關(guān)于國有企業(yè)經(jīng)營者實(shí)施期股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，并于該年底選擇10家公司進(jìn)行試點(diǎn)，同年，十五屆四中全會在中共中央關(guān)于《國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》中正式明確了試行經(jīng)理(廠長)年薪制、持有股權(quán)等分配方式。這一階段我國股權(quán)激勵(lì)制度的效果逐步得到了官方認(rèn)可和重視，并在部分國有企業(yè)中試點(diǎn)實(shí)行，但并沒有可操作性的相關(guān)法律法規(guī)作為依據(jù)，各家試點(diǎn)企業(yè)也是各自嘗試。 

—— 鼓勵(lì)與探索 

2002年9月17日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了財(cái)政部、科技部制定的《關(guān)于國有高新技術(shù)企業(yè)開展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》，推動了我國國有企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的試點(diǎn)工作，許多國有企業(yè)紛紛采取股票期權(quán)、期股、股票獎勵(lì)(含崗位股)、虛擬股票等多種方式來激勵(lì)經(jīng)營者。 

—— 規(guī)范與發(fā)展

2005年證監(jiān)會正式出臺了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》，2008年證監(jiān)會又出臺《證監(jiān)會股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄》1號、2號、3號，對上市公司股權(quán)激勵(lì)的種種問題做了補(bǔ)充規(guī)定。之后在中小板、創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展過程中也專門做過部分規(guī)定，我國的股權(quán)激勵(lì)制度建設(shè)和監(jiān)管方面開始完備，股權(quán)激勵(lì)也呈現(xiàn)了大發(fā)展?fàn)顟B(tài)。 

國資委、財(cái)政部在2006年先后布了《關(guān)于印發(fā)(國有控股上市公司(境外)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》的通知》以及《關(guān)于印發(fā)(國有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法〉的通知》，境內(nèi)、境外的國有控股上市公司積極探索試行股權(quán)激勵(lì)制度。 

2008年12月，針對目前部分上市公司在股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)和實(shí)際運(yùn)行過程中存在的股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件過寬、業(yè)績考核不嚴(yán)、預(yù)期收益失控等問題，國務(wù)院國資委、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于規(guī)范國有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度有關(guān)問題的通知》，從四個(gè)方面對國有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)做了進(jìn)一步補(bǔ)充規(guī)定。與之前相比，嚴(yán)格了股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施條件，提出加快完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步明確了國有控股上市公司要完善股權(quán)激勵(lì)業(yè)績考核體系、科學(xué)設(shè)置業(yè)績指標(biāo)和水平，并對激勵(lì)對象行權(quán)業(yè)績目標(biāo)做了明確規(guī)定。 

在2009年2月證監(jiān)會會計(jì)部下發(fā)的《上市公司執(zhí)行企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則監(jiān)管問題解答》和2009年5月國家稅務(wù)總局下發(fā)的的《關(guān)于上市公司高管人員股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》中，分別對股權(quán)激勵(lì)中的會計(jì)處理問題和個(gè)人所得稅問題進(jìn)行了說明。證監(jiān)會于2012年8月初公布《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》的征求意見稿，該意見稿將股權(quán)激勵(lì)的對象由公司高管擴(kuò)大到全體員工。這一階段，我國股權(quán)激勵(lì)制度建設(shè)真正走上正軌。 

據(jù)萬得統(tǒng)計(jì)，截至2014年，有超過170家上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案，僅2014年，兩市共有35家公司推出股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，其中第四季度推出股權(quán)激勵(lì)的上市公司占到全年總數(shù)的74%。

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